1887年，清政府命北洋大臣李鸿章和黑龙江将军恭镗筹办，筹资20万两，为“官督商办”。奏定《漠河金矿章程》，翌年成立漠河金厂公司(又称黑龙江金厂公司或漠河矿务局)，李金镛任第一届总办。开办初期，生产颇见成效。1893年又在观音山设分厂。生产大幅度上升。1894年生产达2.8万余两，1895年高达5万两。1900年，沙俄乘八国联军入侵中国之机，洗劫漠河，霸占金矿。1906年，清政府用巨款赎回，重新整顿。1911年归黑龙江省，由地方督办。北洋军阀统治时期，设立官办广信公司，垄断矿工粮食供应，把持收买金砂的专利，矿工因不堪其压榨而逃亡，日趋衰落，一度停采。